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2024 年第四季度
Adecco Group发布2024全年财报：收入下降3%至231.38亿欧元，利润超预期，股价大涨12%
全球领先的人力资源服务公司Adecco Group（VTX: ADEN）于2025年2月26日公布2024年第四季度及全年财报。第四季度营收58.73亿欧元，同比有机下降5%，全年营收231.38亿欧元，同比下降3%。尽管收入有所下滑，公司净利润达到7300万欧元，远超市场预期的6300万欧元。受业绩超预期影响，Adecco股价大涨12.21%，收于CHF 25.54，市值达43.02亿瑞士法郎。
Q4 财务表现：收入下降，但盈利能力超预期
Adecco集团Q4 2024收入58.73亿欧元，较2023年同期的61.09亿欧元下降4%（有机下降5%）。尽管收入下滑，公司依然维持稳健的盈利能力，毛利润达11.29亿欧元（毛利率19.2%），同比下降6%。
EBITA（息税前利润，扣除一次性项目）：1.87亿欧元，同比下降29%
营业利润：1.44亿欧元，同比下降22%
净利润：7300万欧元，同比增长6%（按固定汇率计算增长24%）
基本每股收益（EPS）：0.43欧元，同比增长6%
调整后EPS：0.63欧元，同比下降16%
经营现金流：4.91亿欧元，同比增长1.74亿欧元
自由现金流：4.46亿欧元，同比增长2.11亿欧元
Adecco CEO Denis Machuel 表示：“我们正在加速执行Future@Work Reloaded战略，通过AI和数字化招聘技术提升盈利能力，同时优化成本结构。尽管市场环境复杂，我们依然能够持续扩大市场份额。”
全年财务表现：市场份额增长，但收入承压
2024年Adecco集团全年收入231.38亿欧元，同比下降3%，但公司市场份额提升200个基点，远超竞争对手。
全年毛利润：44.96亿欧元（毛利率19.4%），同比下降7%
全年EBITA（扣除一次性项目）：7.09亿欧元，同比下降18%
全年营业利润：5.41亿欧元，同比下降14%
全年净利润：3.03亿欧元，同比下降7%（按固定汇率计算下降2%）
尽管营收压力较大，但Adecco通过削减1.74亿欧元管理成本，超额完成了既定的降本增效目标。
股价表现：受财报利好推动，Adecco股价单日飙升12.21%
Adecco集团在财报发布后，股价大幅上涨12.21%，收于CHF 25.54，较前一日收盘价CHF 22.76上涨2.78瑞士法郎。该涨幅创下数月来的最大单日涨幅，显示市场对Adecco管理层战略执行力的认可。
当日股价区间：CHF 22.98 - CHF 25.76
年度股价波动区间：CHF 20.32 - CHF 38.08
市值：43.02亿瑞士法郎
市盈率（P/E）：15.38
股息率：9.79%
主要交易所：SWX瑞士证券交易所
市场分析认为，尽管Adecco面临收入下滑的挑战，但利润表现超预期、现金流改善及管理成本优化，增强了投资者信心，推动股价强势上涨。
分区域市场表现：欧洲市场疲软，亚太和拉美强劲增长
表现疲软的市场
法国：11.33亿欧元（-10%），受政治经济不确定性和物流、医疗行业需求疲软影响。
北欧（英国、爱尔兰、北欧）：5.31亿欧元（-11%），其中英国市场下滑19%。
DACH（德国、奥地利、瑞士）：4.17亿欧元（-11%），主要受制造业、物流和IT行业疲软影响。
北美：6.4亿欧元（-12%），但中小企业（SMEs）业务增长稳健。
表现强劲的市场
南欧及EEMENA（南欧及东欧、中东、北非）：12.32亿欧元（+5%），其中西班牙增长10%，东欧及中东地区增长13%，物流、食品和零售行业表现强劲。
亚太地区（APAC）：6.34亿欧元（+6%），日本增长7%，印度增长24%，亚洲其他地区增长8%。
拉美市场：收入同比增长8%，零售、物流和食品行业表现突出。
服务业务表现
**灵活用工（Flexible Placement）：**44.01亿欧元（-5%）
**固定职位招聘（Permanent Placement）：**1.33亿欧元（-7%）
**职业过渡（Career Transition）：**1.25亿欧元（+2%）
**外包与咨询（Outsourcing, Consulting & Other Services）：**11.33亿欧元（+5%）
**培训、技能提升（Training, Up-skilling & Re-skilling）：**8100万欧元（+1%）
外包、咨询与职业过渡服务成为增长亮点，而传统招聘业务因企业招聘谨慎态度受到影响。
2025年展望：AI驱动业务升级，市场回暖
Adecco管理层预计2025年市场稳步复苏，Q1毛利率将环比提升，同时将继续优化管理成本，并推动AI技术赋能招聘业务。
关键战略方向
加速AI驱动招聘技术，推出智能匹配和数据驱动招聘决策系统。
优化销售与交付能力，深耕中小企业市场（SMEs），以提高盈利能力。
调整组织架构，整合Pontoon MSP（管理服务提供商）至Adecco GBU，提高管理效率。
Adecco CEO Denis Machuel 表示：
“我们坚信，2025年将是业务复苏和增长的重要一年。公司将加速AI赋能，提高招聘效率，并继续扩大市场份额。”
Adecco集团在2024年Q4面临收入下滑挑战，但凭借市场份额增长、AI技术赋能以及成本优化，成功提升了盈利能力。财报发布后，Adecco股价飙升12.21%，反映市场对其未来增长潜力的信心。2025年，公司将进一步深化AI驱动的人力资源服务，并推动盈利能力提升。
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